Kreditausfälle und säumige Kredite zum Ende des 1 Quartals 2009
Es ist schon erstaunlich wie die selben Datenquellen zu unterschiedlichen Interpretationen führen können.
Auf Blicklog findet sich folgender Artikel Ausfallquoten bei US-Krediten weiterhin im einstelligen Bereich: Kreditkartenkrise fällt aus , den ich zum Anlass nehme um meinen Artikel über Kreditausfälle aufzufrischen.
Eine wichtige Aussage auf Blicklog ist, dass die Kreditkartenkrise ausgeblieben ist.
Bei American Express betrug die Ausfallquote bisher 4,4% und wird jetzt bei fast 7% erwartet. Das sind 2,6% mehr. Hochgerechnet auf 1 Billionen US$ machen das mal gerade 26 Mrd. mehr an Abschreibungen. Das nenne ich eine Luftplase und keine Monsterwelle.”
Dazu hätte ich folgende Einwände:
- Die meisten Kreditkartenschulden sind ungedeckte Kreditrisiken, d.h. werden hier die Schulden ausgebucht, so wird die Restquote gegen NULL tendieren.
- Die Prozentzahlen sind Quartalszahlen. Also die Jahrensraten sehen ganz anders aus und sind durchaus im zweistelligen Bereich.
- Die wirklichen Probleme sind im Hypothekenmarkt, da er viel grösser und daher wichtiger ist und hier sehen wir bisher keine Zeichen der Erholung
Grafiken:
Ausgefallene und säumige Wohnkredite
Wenn wir davon ausgehen, dass die ausstehenden Immobilienkredite auf Wohnimmobilien etwa 10 Billionen US $ betragen, so heisst dies, dass im 1 Quartal Kredite im Wert von 200.000.000.000 (Milliarden) US $ abgeschrieben wurden. Ich finde das ist eine gewaltige Summe.
Die säumigen Kredite belaufen sich auf gewaltige 800 Milliarden US Dollar!!
Natürlich werden diese Summen nicht vollständig abgeschrieben werden müssen, da die Immobilien schliesslich auch einen gewissen Wert darstellen, allerdings ist fraglich oder unklar, für wieviel sie verkauft werden können.
Schwierig bei dieser Zahl; es ist nicht klar ersichtlich, ob die Anzahl an Krediten gemeint ist oder deren Wert. Ich bin nun davon ausgegangen, dass der Wert gemeint ist, da ansonsten diese Angabe keine grosse Aussagekraft besitzt.
Ausgefallene und säumige Geschäftskredite auf Gewerbeimmobilien
Einige Blogs wie CalculatedRisk gehen davon aus, dass im Gewerbeimmobillienbereich die nächste Abschreibungswelle auf uns zukommen wird.
Fazit:
Ich sehe es leider nicht so rosig wie der Blicklog, da die säumigen Raten darauf hindeuten, dass hier noch einiges auf uns zukommen wird und der Druck auf die Immobilienpreise anhalten wird.
Dadurch wird das Problem noch verstärkt und dies führt zu weiteren Abschreibungen.
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Comments (169)
Moin,
Danke für die Reflektion. Ich denke, das ist wichtig, damit wir insgesamt zu einem klareren Bild kommen.
Ich will die Zukunft übrigens nicht rosig malen. Meine Kritik richtete sich allerdings schon vor Monaten gegen die sehr düsteren Schlagzeilen, die ich für übetrieben hielt: Stichwort Monsterwelle bei den Kreditkarten. Ich plädiere in meinem Blog für eine differenziertere Sichtweise. Das gilt übrigens auch für den US-Hypothekenmarkt.
Unser gemeinsames Problem ist dabei wohl dass wir keine gesicherten Informationen haben, wie hoch eigentlich die tatsächlichen Ausfälle von den ursprünglichen Erwartungen abweichen. Gerade bei Subprime wurden ja Ausfälle in die Risikoprämien einkalkuliert.
Die Kreditkartenausfälle bleiben auf vertretbarem Niveau, weil die Hauptverschuldung am Ende über Home Equity Credits (HEC) ging. Man hat damit quasi einen Dispo (also völlig flexibel) mit der Sicherheit “Haus” aufgenommen. Kurz: Die Amerikaner hatten diese Art von Hypotheken, die für den Konsum genutzt wurde. Weil die Kredite mit Sicherheit Haus logischerweise viel günstiger sind als die Kreditkartenschulden liegt bei den Hypotheken (und hypothekenartigen) Krediten das wesentlich höhere Risiko.
hi egghat und dels,
freue mich immer über unseren austausch und ideenfindung.
ich bin zwar völlig anderer meinung wie du dels, aber das wird ja die zukunft zeigen
. für mich stellt sich das eher so dar, dass die banken mehr zu verlieren haben und daher mit allen tricks versuchen, die abschreibungen zu umgehen. daher auch die bisher geringen abschreibungen!!!
kreditkarten kann ein problem werden, allerdings gebe ich euch da recht, denke auch das es ein “kleineres” problem sein wird und erst einmal unter den tisch fallen kann.
gruss
morvan
eachtradingday