In dem geht es darum, wer eigentlich die neuen Staatsanleihen 2009 der USA gekauft hat, denn es ist unklar wer genau dies ist. Zerohedge spekuliert da schon lange sehr gezielt und hat auch die passenden Argumente, doch Telepolis macht hier einen sehr guten Job und umreisst das Thema in klaren, einfachen Worten in deutsch.

In knappen Worten ausgedrückt wurde 2009 die Notenpresse in den USA angeworfen und 2010 wird es verstärkt weiter gehen. Die interessante Frage wird lauten, wie sich der US Dollar darauf verhalten wird und wie wir als Trader und Anleger davon profitieren können.

Als erster Gedanke würde ich von einem weiter fallenden US Dollar ausgehen, doch schrecke ich wie so oft vor der offensichtlichen Antwort zurück, da zu viele das selbe sehen und erwarten. Dann passiert es oft, dass wir eine ganz andere Reaktion bekommen als ich erwarte und dies würde mich wieder einmal kalt erwischen.

Daher muss der Chart erst ein “deutliches” Signal liefern, damit ich von diesem Szenario wirklich überzeugt bin. Da ich kein Anleger in Staatsanleihen bin werde ich mir den Aktienmarkt und den Devisenmarkt als geeignete Objekte anschauen.

Eine mögliche Folge könnte zum Beispiel weiter steigende Aktienmärkte sein, da viele aus Staatsanleihen fliehen und in vermeitlich sicherere Vermögenswerte gehen. Im Moment eher unwahrscheinlich, da Staatsanleihen generell als das die sicherste Anlageklasse gelten, doch könnte ich mir ein umdenken durchaus vorstellen.

Also macht euch eure eigenen Gedanken und beobachtet die weitere Entwicklung.

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Auf der Seite MotherJones bin ich über einen guten Artikel gestossen, der die Frage beantwortet “Woher nimmt Goldman Sachs all diese Gewinne her?”.

Der Artikel ist sehr verständlich und gut zu lesen, auch für Personen geeignet mit weniger Investmentbanken Wissen.

To understand this particular giveaway, look back to September 21, 2008. It was a frenzied night for Goldman Sachs and the only other remaining major investment bank, Morgan Stanley. Their three main competitors were gone.

Alle Wettbewerber sind verschwunden auch Morgan Stanley wird nach letzten Vereinbarungen ihre Investmentabteilung mit der von Citigroup zusammen legen.

Anxious to avoid a similar fate, hat in hand, they came to the Fed for access to desperately needed capital. All they had to do was become bank holding companies to get it. So, without so much as clearing the standard five-day antitrust waiting period for such a change, the Fed granted their wish.

Im nachhinein kann ich darüber zwar den Kopf schütteln, aber ist auch irgendwie verständlich, dass hier Vorschriften einfach übergangen wurden und sie ohne die Wartezeit von fünf Tagen zu normalen Bank Holdings wurden.

Bank holding companies (which all the biggest financial firms now are) come under the regulatory purview of the Fed, the Office of the Comptroller of the Currency, and the FDIC

Mit dem wechsel von der Investmentbank zur Bank Holding wurden auch die Aufsichtsbehörden gewechselt. Statt der SEC ist nun dei FED zuständig.

Keep in mind that by virtue of becoming a bank holding company, Goldman received a total of $63.6 billion in federal subsidies (that we know about—probably more if the Fed were ever forced to disclose its $7.6 trillion of borrower details). There was the $10 billion it got from TARP (which itrepaid), the $12.9 billion it grabbed from AIG’s spoils—even though Goldman had stated beforehand that it was protected from losses incurred by AIG’s free fall, and if that were the case, would not have needed that money, let alone deserved it. Then, there’s the $29.7 billion it’s used so far out of the $35 billion it has available, backed by the FDIC’s Temporary Liquidity Guarantee Program, and finally, there’s the $11 billion available under the Fed’s Commercial Paper Funding Facility.

Ist sicherlich ein Streitpunkt, wieviel nun GS tatsächlich erhalten hat. Für mich persönlich zählt das AIG Geld tatsächlich dazu, denn ohne diese Milliarden hätte es den befürchteten Dominoeffekt gegeben und einige Banken würde es nun nicht mehr geben. Darunter auch die Deutsche Bank.

Tactically, after bagging this bounty, Goldman asked the Fed, its new regulator, if it could use its old risk model to determine capital reserves.

Das finde ich absolut klasse! Sie durften ihr eigenes Risikomodell behalten und weiterhin so tun, als würde es funktionieren.

As of June 26, 2009, Goldman’s total capital was $254 billion, but that included $191 billion in unsecured long-term borrowing (meaning money it had borrowed without putting up any collateral for it). On November 28, 2008 (4Q 2008), it had only $168 billion in unsecured long-term borrowing. Thus, its long-term unsecured debt jumped 14 percent.

Die unbesicherten Schulden von Goldman Sachs sind seit dem 4 Quartal 2008 um weitere 14 % angestiegen. Diese Kredite werden zur Erzeugung der Gewinne benutzt und damit fährt GS ein höheres Risiko als zu beginn der Krise.

Da bleibt einem wirklich nur übrig zu fragen, ob denn niemand etwas dazu gelernt hat?

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